2025年第三季香港貿發局出口信心指數 全球貿易緊張局勢緩和 出口商信心回升

2025年9月4日 – 香港貿易發展局（香港貿發局）今日公佈2025年第三季香港貿發局出口信心指數。調查結果顯示，由於近期全球貿易緊張局勢緩和，本港出口商信心有所回升。

上調2025年整體出口增長預測

現狀指數及預期指數是出口信心指數的兩大組成部分，均反映出口商信心有所增強。現狀指數是出口商於該調查季度中，評估當季業務表現所得的數字，該指數從上季的49.6上升至53.3。預期指數則揭示出口商對來季前景的展望，該指數從上季的49.0上升至54.3。

上述兩項指數皆錄得香港貿發局自2024年首季推出升級版出口信心指數以來的新高。究其原因，主要是業界普遍採取提前付運的策略，令銷售及新訂單受惠；以及貿易價值（或商品單價）在美國加徵關稅後有所上升。

2025年首七個月，香港出口錄得按年增長12.7%，主要與企業採取提前付運的策略有關。因此，香港貿發局相應上調2025年本港整體出口增長預測，從3%提高至7-9%。

關稅與提前付運勢將影響2026出口數字

然而，香港貿發局強調，貿易環境仍然充滿變數，故此必須謹慎看待此項最新修訂。

對於未來的不確定性，香港貿發局研究總監范婉兒表示：「今年首七個月的出口表現勝過預期，主要是受提前付運的貿易策略所帶動，但是這些效應會在未來數月內逐漸消退。」

「自8月起，美國已向多個主要貿易夥伴徵收高關稅，包括日本、韓國、歐盟，以及東盟的主要成員國等。此外，中美貿易談判仍在進行，達成協議的限期已延至今年11月。」

「基於上述原因，我們應保持審慎，避免過分樂觀。全球貿易體系日益碎片化，未來關稅可能調升，供應鏈風險或會加劇，有機會導致2026年貿易活動急速放緩。」

不過，目前而言，現狀市場分類指數顯示，中國內地(62.4，升9.5點)及東盟(56.9，升3.5點)繼續被視為當前表現最好的市場，而歐盟及日本等市場的表現亦有所提升。另外，預期市場分類指數亦反映出口商對不少市場前景感到樂觀，包括中國內地(60.5，升7.9點)，東盟(60.5，升0.6點)、歐盟(55.0，升4.3點)和日本(54.7，升4.1點)。

總體而言，出口商僅對美國市場失去信心，其現狀與預期市場數據皆明顯低於40，顯示業務處於嚴重收縮區間。

普遍預期利潤率上升/保持穩定

行業方面，鐘表業(54.9，升2.8點)、電子業(54.5，升5.6點)、服裝業(51.2，升2.3點)及珠寶業(51.3，降0.3點)的現狀指數均處於擴張區間。然而，玩具業(49.4，升6.3點)與生產設備/物料業(45.8，降4.6點)仍處於收縮區間。

各行業的預期指數呈現相似態勢：電子業(56.0，升7.6點)、鐘表業(53.8，升2.3點)、 服裝業(51.9，升4.6點)及珠寶業(51.5，升1.5點)均穩定增長。玩具業(49.4，升5.8點)與生產設備/物料業(47.3，降3.8點)則預期業務繼續收縮。

總結本季數據，香港貿發局高級經濟師（環球市場研究團隊）傅至樂表示：「從2025年第三季度數據可見，縱使貿易環境充滿挑戰，多數受訪企業(64%)仍預期淨利潤率將會上升，或至少保持穩定。」

參考資料

• 香港貿發局經貿研究：http://research.hktdc.com/tc
• 2025年第三季貿發局出口信心指數：全球貿易緊張局勢緩和  出口商信心回升[https://research.hktdc.com/tc/article/MjEwMDQzNTA1Nw]

圖片下載：http://bit.ly/3VuV3RV

香港貿發局研究總監范婉兒（左）及香港貿發局高級經濟師（環球市場研究團隊）傅至樂（右），今日於記者會上公佈2025年香港出口評估及第三季出口信心指數調查結果

香港貿發局研究總監范婉兒

香港貿發局高級經濟師（環球市場研究團隊）傅至樂

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