貿發局維持2025年出口增長3%預測

2025年6月18日 – 香港貿易發展局（香港貿發局）今日公佈兩項重要指標：2025年年中出口回顧與展望，以及2025年第二季香港貿發局出口信心指數，並維持早前預測，估計香港2025年全年出口增長3%。

加徵關稅刺激提前付運

香港2025年出口表現正面對前所未有、非常動盪的環球貿易局勢。當前貿易前景充滿不確定性，很大程度與特朗普再度上任美國總統後，貿易政策劇烈轉變，尤其是大舉提高進口關稅有關。

鑒於關稅可能急增，香港出口商多數選擇提前於2025年初付運，希望在關稅措施正式生效前完成付運。這一策略無疑有助提振香港在年初的出口數字，而且同時也有其他正面因素共同發揮作用。

對美國市場依賴程度較低

首先，與其他經濟體相比，香港對美國市場的依賴程度較低。2024年，香港對美出口僅佔其商品出口總額的6.5%。

此外，汲取過往關稅政策的經驗，特別是2017至2021年首屆特朗普政府任內的情況， 香港已成功重塑其貿易基礎，以減少美國市場不確定性帶來的影響。自2017年以來，香港持續加强對其他主要市場的貿易聯繫，對東盟及中東的出口額分別上升38.5%及58.1%。雖然同期香港對美國出口減少10.5%，但與其他市場的貿易聯繫增長已足以彌補這一跌幅，促使香港總出口額上升17.2%。

同時，香港出口商積極實施「中國內地+1」或「中國內地+N」等策略，分散採購地點，進一步減低美國貿易政策可能帶來的影響。因此，與2017年相比，現時香港出口美國的產品，已是從多個地點分散採購。事實上，在2024年香港對美國出口中，近半來自海外各地，較8年前的15%大幅提升。

即使美國重新實施高額關稅，僅約3.4%的香港總出口會受到影響。若計入可獲得關稅豁免的產品，實際受影響的範圍將會更小。基於上述因素，香港貿發局經貿研究預期，即使面對不利的貿易環境，香港出口仍有望達到年初預測的3%增長目標。

香港貿發局研究總監范婉兒表示：「不論目前貿易談判的結果如何，香港對美出口減少依賴，與其他市場增強貿易聯繫，以及分散採購地點等，均有助本地出口商能相對安然地應對美國關稅挑戰。」

預期下半年出口表現減弱

如香港貿發局今年初所預測，由於全球貿易不確定因素增加，香港出口表現會在下半年減弱，而這項預測也在2025年第二季出口信心指數反映出來。指數顯示香港出口商信心略為下跌，為過去一年來首次低於50。

這次調研的時段為今年4月28日至5月15日，正值中美關稅貿易戰最激烈之際，因此調查結果傾向悲觀實屬意料之內。現狀指數(49.6)和預期指數(49.0)均下跌至50以下，是過去一年來首次。不過，調研結束後，中美宣佈承諾致力達成雙邊貿易協議，其後續影響將在第三季出口信心指數中反映出來。

其他調查結果顯示，各主要市場的前景均大致正面。出口商特別看好東盟(59.9)，中國內地(52.6)緊隨其後。相反，出口商對美國市場的信心從46.7大幅下跌至31.6。

在個別行業方面，指數追蹤的六大香港主要行業中，有3個的現狀指數仍然保持正面，其中珠寶業為51.6，鐘表業為52.1，生產設備/物料業為50.4。至於另外3個行業，電子產品業和服裝業兩者指數均為48.9，稍微跌破50的分水嶺，而玩具業(43.1)則延續近期跌勢。

香港貿發局經貿研究專題研究及商務諮詢主管李業勤表示：「整體而言，第二季的調查結果與早前對美國關稅不確定性引致出口信心減弱的預期一致。然而，香港出口商對除美國外的其他所有主要市場仍保持大致正面的展望，情況令人鼓舞。」

參考資料

• 香港貿發局經貿研究：http://research.hktdc.com/tc
• 2025年第二季貿發局出口信心指數：美國關稅政策欠明朗 出口信心減弱 https://research.hktdc.com/tc/article/MjAyNjM4NzY1Mg
• 2025年年中香港出口回顧與展望: 貿發局維持出口增長3%預測 https://research.hktdc.com/tc/article/MjAzNDc4NjgwMw

圖片下載：https://bit.ly/4n24Ds1

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香港貿易發展局

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