貿發局2025年第一季出口信心指數

2025年3月26日 — 香港貿易發展局（香港貿發局）2025年第一季出口信心指數調查結果顯示，面對美國向其環球貿易夥伴大幅加徵關稅，香港出口商的信心仍見改善。

具體而言，現狀指數（對本季度實際表現的評估）上升了1.8點至52.1，預期指數（對下個季度的信心表現評估）則升1.0點至51.0，同樣表現向好。兩項數據均穩企在50的分水嶺之上，反映業界對出口前景普遍保持樂觀。

考慮到美國在過去兩個月實施新一輪加徵關稅措施可能帶來的影響，香港貿發局略微調整了2025年香港出口增長預測，從4%下調至3%。由於未來環球貿易摩擦有可能進一步升級，在這些不明確因素下，該預測仍有下行風險。

對於調整後的預測和2025年第一季度的調查結果，香港貿發局研究總監范婉兒表示：「最新預測顯示香港出口仍可望錄得增長，充分反映了本港出口業強韌穩健的特質。儘管出口業務的增長速度可能較最初預期為慢，但仍有不少因素令業者保持樂觀。」

她續說：「其中一個因素是很多香港出口商都能夠因時制宜，靈活制訂各種策略，確保業務行穩致遠。」

2025年第一季的調查結果顯示，很多香港出口商有意採取分散採購、開拓新市場以及遷移生產線等一系列的策略。這些舉措將有助企業應對現時或未來的保護主義措施，緩減措施帶來的不利影響。

儘管環球貿易環境甚具挑戰，令人鼓舞的是大部份受訪企業（75.4%）仍然抱有信心，預期2025年的淨利潤率將會上升或至少保持不變，比例明顯高於2024年第四季度（72.1%），且為一年來最高。

同時，美國的貿易立場飄忽不定，亦使出口商對其市場前景感到困惑。美國的現狀指數為47.8，季度同比下降了3.1點，是近12個月以來首次跌破50的分水嶺。

然而，出口商對其他市場大致保持樂觀，尤以中國內地、歐盟和東盟為然。中國內地的現狀指數較2024年第四季上升6.7點至59.0，而歐盟也提升3.8點至50.1。東盟（56.4）則繼續穩處擴張區間。

高級經濟師傅至樂表示：「預期指數也呈現類似態勢。中國內地的預期指數上升了3.0點至55.7，東盟（53.0）和歐盟（52.7）緊隨其後。美國則再次下滑，下降了4.3點至46.7，跌至一年來最低。」

2025年第一季的現狀指數亦反映了行業展望，珠寶業（53.1）是最具信心的行業，其次是電子產品業（52.3）和鐘表業（51.2）；而根據預期指數，珠寶業（54.4）出口商同樣對前景最感樂觀，隨後為生產設備/物料業（52.6）和鐘表業（51.1）。

備注

香港貿發局出口信心指數旨在全面反映香港出口商的出口情緒。出口信心指數有兩項主要 / 整體指數，一項是評估當季的現狀指數，另一項則是評估來季的預期指數，均按五項分類指數的加權平均計算，包括銷售及新訂單、貿易價值、成本、採購及庫存。

香港貿發局出口信心指數的調查方法及定義詳見完整季度報告的附錄。

參考資料

• 2025年第一季貿發局出口信心指數：貿易摩擦升溫  出口信心仍穩
• 香港貿發局經貿研究

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