渣打大灣區營商景氣指數回落至50中性水平線

2023年7月3日，香港 – 渣打銀行與香港貿易發展局(貿發局)今天公佈2023年第二季「渣打大灣區營商景氣指數」 (GBAI) 。其中，第二季度的 「營商信心」的「現狀指數」回落至50的中性水平，而 「預期指數」仍保持在擴張區間(58.7)，這是近兩年來的次高值。第二季度信貸「預期指數」也保持擴張(51.6)，反映了區內企業對潛在增長的樂觀預期。「預期」和「信貸指數」均表明第三季度將進一步復蘇。

投資意願強勁

第二季度 GBAI 的各項數據回落並不令人意外。GBAI第一季度的表現強勁是基於中國在疫情過後營商情緒迅速反彈。各項子指數在第一季度全面上升後，本季度的表現開始出現差異。「固定資產投資」在各組成部分中得分最高，為52.9分，這表明受訪者仍然看好大灣區的長遠商業前景，認為需求會進一步回復正常，需要投資擴充產能。

行業領域子指數結果參差

在第一季度大幅反彈後，「專業服務」現狀指數上升了4.0點，達到行業最佳的56.1。該行業的預期指數也表現出色，成為唯一高於60點(61.9) 的子指數。「金融服務」及「創新和技術」在行業領域中的跌幅最大。隨著復蘇勢頭放緩而出現的利潤壓力和信貸擔憂，可能影響金融受訪者的情緒。同時，隨著全球半導體業處於下行週期，科技行業也面臨不少阻力。

中國保持溫和復蘇勢頭

渣打大中華區高級經濟師劉健恒表示：「第二季度GBAI回歸50中性線，鑑於基數效應回復正常，反映出季初至今的全國宏觀數據回軟，以及恢復通關帶來的效應終會消退。儘管如此，整體現狀指數仍未陷入收縮區間，這僅意味復甦勢頭減弱。大灣區是中國多元化經濟引擎的縮影，是整體增長的風向標，我們認為中國應可繼續在溫和復蘇的道路上前行。」

大灣區城市間表現更顯多樣化

「商業活動」現狀指數的各子指數中，各大灣區城市間的表現更顯多樣化。值得注意的是，深圳 (51.5升至51.9) 和東莞 (53.5升至56.4) 連續兩個季度有所改善，而大灣區其他城市的多個子指數則略有下降。在各城市子指數中，儘管「科技行業」受訪者的回應稍欠理想，但深圳的「製造和貿易」得分依然最高。大灣區另外兩個核心城市，即廣州和香港，在其他 4 個行業領域子指數的表現均優於深圳。

未來季度持續復蘇勢頭

香港貿易發展局研究總監范婉兒表示：「各城市預期指數都處於 50 以上的擴張區間，這與我們對未來幾個季度保持復蘇勢頭的看法一致，我們對這個情況感到欣慰。其中包括香港，雖然其得分回落到各市的最低點，但在零售和專業服務帶動下，預期子指數仍穩定在54.7，連續兩個季度處於擴張區間。」

全球供應鏈遷移言之尚早

儘管市場熱議全球供應鏈的遷移，91%的受訪者表示他們目前沒有將任何產能轉移到海外，87%的受訪者表示目前沒有這樣的計劃。當調查詢問受訪者轉移產能到海外的最大障礙/挑戰時，結果顯示「生產成本高於預期」位居榜首，佔34.6%；其次是「勞動力質素和生產力欠佳」，佔 29.9%；「缺乏優質/鄰近的供貨商」則是 22.8%。

相關資料

• 《渣打大灣區營商景氣指數》報告- https://www.sc.com/hk/zh/gba/gba-index-report/
• 香港貿發局經貿研究- https://research.hktdc.com/tc/article/MTQxNzI2NzQ2MA

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