渣打大湾区营商景气指数 外围未见明朗　惟营商情绪持续平稳　香港表现稍胜一筹

2026年1月28日，香港 – 渣打银行与香港贸易发展局（贸发局）联合公佈最新的渣打大湾区营商景气指数（GBAI）。2025年第四季调查显示，尽管受外围不确定因素影响，大湾区内企业整体的营商情绪仍保持平稳。

最新一季调查结果发现，大湾区企业的营商信心在2025年第三季反弹后轻微下跌，主要反映提前订单的需求逐渐消退，而且外围环境未见明朗，令区内企业对投资、融资和产能使用方面都转趋审慎。

第四季营商活动的「现状」指数由前一季的54.7下跌至50.3，而「预期」指数则由55.7降至51。两个指数虽有所调整，但仍然处于扩张区间，显示大湾区企业对营商前景仍然乐观。

「现状」及「预期」营商子指数在季内的表现不一。其中，「新订单」、「固定资产投资」和「利润」这三项「现状」子指数跌入收缩区间，反映前几季因提前订单刺激需求，现已适度回调。另外，中国内地贷款及固定资产投资增长放缓，也是原因之一。

相反，「预期」子指数则保持正面，尤其是「生产/销售」、「新订单」、「利润」仍然处于扩张区间，反映大湾区企业对2026年第一季和未来的需求乐观。

大湾区城市当中，香港的表现优于平均，復甦势头延续至第四季，「现状」及「预期」营商子指数分别升至57.9（按季升5.7个百分点）及55.4（按季升1.8个百分点）。其中，「专业服务」和「零售和批发」是主要增长动力。

香港贸发局研究副总监赵永础表示：「随着中美达成贸易协议，香港市场气氛持续改善，相比其他大湾区城市的指数，表现稍胜一筹。本港商业活动蓬勃发展，专业服务行业表现稳健，持续注入动力，让香港稳步復甦前行。贸发局会继续积极推动大湾区企业善用香港的专业服务，『出海』拓展包括中东地区在内的新兴市场机遇。」

是次调查同时探讨大湾区企业对扩展业务至中东地区的兴趣。过半受访企业（54.8%）表示有兴趣进军中东市场，令人鼓舞。其中阿联酋（53.9%）和沙特阿拉伯（53.2%）是大湾区企业最感兴趣的中东市场。

此外，表示已经开始或有兴趣在中东扩展业务的受访企业当中，接近60%来自贸易和分销行业，其次是制造业（42.7%）和物流和仓储业（28.3%）。

大湾区企业虽对中东的新机遇颇有信心，不过也要克服不少挑战，首三位分别是「缺乏对当地法律和法规的了解」（50.4%）、「当地监管环境不透明和对外国投资的限制」（43.1%），以及「文化和商贸差异」（42%）。

因此，99.2%的受访者打算利用香港的专业服务，助他们拓展中东业务，其中香港的专业服务尤其重要，企业有赖专业的意见和指引，以符合当地法规和合规要求。

渣打大中华区经济师陈冠霖表示：「面对日益复杂的地缘政治风险，环球企业近年致力分散供应链，同时积极开拓更多新市场，并因而带动不同新兴贸易走廊的冒起。是次调查发现大湾区企业对打入中东市场有一定兴趣，与港府组成『出海专班』善用香港作为企业『出海』平台，以及加深香港与中东经贸合作和联繫的政策一致。调查亦发现近乎所有受访者表示，拓展中东市场需要香港的服务支援，以应对当地法规及文化差异带来的挑战。凭藉香港在专业服务的领先优势，有助充分发挥作为『超级联繫人』的独特地位，成为企业拓展海外市场的跳板。」

有关渣打大湾区营商景气指数

GBAI是市场首个针对粤港澳大湾区营商景气进行的前瞻性季度调查，以分析区内营商气氛及跨城市、跨行业之间的协同效应。渣打与贸发局合作每季访问逾1,000家大湾区企业，涵盖制造及贸易、零售及批发、金融服务、专业服务和创新科技行业，并根据所收集的数据编制出指数，有助投资者及企业了解大湾区最新的营商环境、评估未来表现并制定市场策略。

相关资料

《渣打大湾区营商景气指数》报告：https://www.sc.com/hk/zh/gba-sc/gba-index-report/

香港贸发局经贸研究：https://research.hktdc.com/sc/article/MjIzMTk3MzQwOA

图片下载：https://bit.ly/4qFlJNT

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