贸发局2025年第一季出口信心指数

2025年3月26日 — 香港贸易发展局（香港贸发局）2025年第一季出口信心指数调查结果显示，面对美国向其环球贸易伙伴大幅加徵关税，香港出口商的信心仍见改善。

具体而言，现状指数（对本季度实际表现的评估）上升了1.8点至52.1，预期指数（对下个季度的信心表现评估）则升1.0点至51.0，同样表现向好。两项数据均稳企在50的分水岭之上，反映业界对出口前景普遍保持乐观。

考虑到美国在过去两个月实施新一轮加徵关税措施可能带来的影响，香港贸发局略微调整了2025年香港出口增长预测，从4%下调至3%。由于未来环球贸易摩擦有可能进一步升级，在这些不明确因素下，该预测仍有下行风险。

对于调整后的预测和2025年第一季度的调查结果，香港贸发局研究总监范婉儿表示：「最新预测显示香港出口仍可望录得增长，充分反映了本港出口业强韧稳健的特质。尽管出口业务的增长速度可能较最初预期为慢，但仍有不少因素令业者保持乐观。」

她续说：「其中一个因素是很多香港出口商都能够因时制宜，灵活制订各种策略，确保业务行稳致远。」

2025年第一季的调查结果显示，很多香港出口商有意採取分散採购、开拓新市场以及迁移生产线等一系列的策略。这些举措将有助企业应对现时或未来的保护主义措施，缓减措施带来的不利影响。

尽管环球贸易环境甚具挑战，令人鼓舞的是大部份受访企业（75.4%）仍然抱有信心，预期2025年的净利润率将会上升或至少保持不变，比例明显高于2024年第四季度（72.1%），且为一年来最高。

同时，美国的贸易立场飘忽不定，亦使出口商对其市场前景感到困惑。美国的现状指数为47.8，季度同比下降了3.1点，是近12个月以来首次跌破50的分水岭。

然而，出口商对其他市场大致保持乐观，尤以中国内地、欧盟和东盟为然。中国内地的现状指数较2024年第四季上升6.7点至59.0，而欧盟也提升3.8点至50.1。东盟（56.4）则继续稳处扩张区间。

高级经济师傅至乐表示：「预期指数也呈现类似态势。中国内地的预期指数上升了3.0点至55.7，东盟（53.0）和欧盟（52.7）紧随其后。美国则再次下滑，下降了4.3点至46.7，跌至一年来最低。」

2025年第一季的现状指数亦反映了行业展望，珠宝业（53.1）是最具信心的行业，其次是电子产品业（52.3）和钟表业（51.2）；而根据预期指数，珠宝业（54.4）出口商同样对前景最感乐观，随后为生产设备/物料业（52.6）和钟表业（51.1）。

备注

香港贸发局出口信心指数旨在全面反映香港出口商的出口情绪。出口信心指数有两项主要 / 整体指数，一项是评估当季的现状指数，另一项则是评估来季的预期指数，均按五项分类指数的加权平均计算，包括销售及新订单、贸易价值、成本、採购及库存。

香港贸发局出口信心指数的调查方法及定义详见完整季度报告的附录。

参考资料

• 2025年第一季贸发局出口信心指数：贸易摩擦升温  出口信心仍稳
• 香港贸发局经贸研究

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