渣打大湾区营商景气调查显示第四季营商情绪仍然审慎

2025年1月15日，香港 – 渣打银行与香港贸易发展局（贸发局）今天公佈2024年第四季渣打大湾区营商景气指数（GBAI）。季内营商情绪持续偏弱，营商活动的「现状」指数大致维持稳定，由第三季的50.6轻微改善至50.7。「预期」指数则由上季的55.2降至52.9，反映市场初步对特朗普在11月再度胜出美国总统大选的忧虑，并因而拖累整体营商前景。

城市「预期」子指数全数企稳中性线以上

大湾区属于出口主导的城市群。特朗普再度当选美国总统，巿场关注中美贸易关系的隐忧，几乎所有城市的「预期」子指数皆录得季度跌幅，导致整体「预期」指数下跌。「澳门和其他城市」是季内唯一录得轻微回升的城市子指数。尽管如此，所有城市的「预期」子指数仍然处于50的中性线以上。

各行业的「现状」子指数表现不一，与宏观经济数据的趋势吻合。制造业受访者的「现状」子指数由第三季的49.5微升至50.1，而同期的「零售和批发」子指数则录得最大跌幅，按季倒退3.9个百分点至第四季的51.9。

行业营商展望方面，五个行业的「预期」子指数均下跌，当中「创新和技术」（跌12.4个百分点至57.3）按季跌幅最大，其次为「专业服务」和「零售和批发」，显示除受美国关税直接影响的制造业以外，大湾区整体的营商情绪亦逐渐转弱。

渣打大中华区高级经济师刘健恒表示：「最新调查结果刚好反映市场对特朗普再度当选的初步反应。中国当局近月释出货币政策转向『适度宽松』的因素未及反映在本季调查，我们预期相关政策讯号或可改善下一季度的渣打大湾区营商景气指数结果。若当局推出更多刺激措施，将可令政策效应延续至未来数个季度，对大湾区营商情绪真正反弹发挥关键作用。」

中国稳增长政策讯号提振营商信心

市场充斥不确定性，中国当局採取支持经济增长的政策以稳定实体经济。33%受访者认为，近期政策和讯息转向对未来12个月的业务展望有一定程度的积极影响。

香港贸易发展局研究总监范婉儿表示：「随着中国当局明确转向更有利于经济增长的政策方针，在回应有积极影响的受访者中，有62%表示今年会显着或稍微增加销售，投资方面则为47%，尤其是『创新和技术』、『零售及批发』和『金融服务』行业，有70%-80%受访企业表示会在2025年增加销售或投资。」

当被问到哪些政策措施会对业务产生最大的正面影响，最多受访者选择「推出更多企业税务优惠和补贴」（接近49%），其次是「推出更多支援中小企业融资的举措」（40%）和「推出加强国际贸易活动的新措施」（33%）。此外，「零售和批发」及「金融服务」等以内需为主的行业，则较多人选择「推出刺激国内消费的额外措施」，比率较其他行业为高（32%）。

有关渣打大湾区营商景气指数

GBAI是市场首个针对粤港澳大湾区营商景气进行的前瞻性季度调查，以分析区内营商气氛及跨城市、跨行业之间的协同效应。渣打与贸发局合作每季访问逾1,000家大湾区企业，涵盖制造及贸易、零售及批发、金融服务、专业服务和创新科技行业，并根据所收集的数据编制出指数，有助投资者及企业了解大湾区最新的营商环境、评估未来表现并制定市场策略。

相关资料

• 《渣打大湾区营商景气指数》报告：https://www.sc.com/hk/zh/gba/gba-index-report/
• 香港贸发局经贸研究：https://research.hktdc.com/tc/article/MTg5OTE2MTA3NA

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